一、盤面情況

　　繼周四商品全線跳水后，周五商品午后變臉，整體反彈，"絕代雙焦"成功逆襲，引領黑色系企穩，來了個深V套路，盤中大幅洗倉，先下后上，但后市仍處于較好的消費預期中，用巨震洗散戶、殺多空止損盤。國內鋼價在2月傳統消費淡季漲至近四年新高，引發相關部門進行價格干預，鋼廠及鋼貿商利潤均處于歷史高位，庫存資源套現風險加大，引起鋼價沖高回落。不過考慮到當前經濟企穩回暖，各地推出大規模基建計劃，使得進入消費旺季后的需求仍值得期待。而去產能政策仍在不斷發力，市場供應收縮預期強烈，鋼價回調后仍有上漲動力。國內商品回調，加劇了能化板塊的下行驅動，塑料、PP等基本需求未有實質提升，大幅漲價基礎不牢。但是中長期看，能化市場同黑色市場一樣，存在去產能、環保限制造成的供應制約，加之春季來臨，需求將升，更兼國際原油高位支持。L1705受隔夜商品整體跳水影響，早盤大幅跳空低開，隨后出現低吸買盤托底，期價跟隨其他商品低位反彈，zui高漲至9745，尾盤小陽線于9675。

　　二、消息面

　　上海石化1PE裝置一線產Q210;二線產N210;2PE裝置產N220;低壓裝置17日檢修至2月27日。該裝置高壓產能20萬噸/年，低壓產能25萬噸/年。

　　三、原料價格

　　四、現貨價格

　　本周線性期貨連續走弱，加之多數石化連續下調出廠價，市場交投悲觀，商家出貨不暢，跟跌報盤居多。現貨市場供應來看，石化裝置運行正常，當前檢修鮮有，且庫存高企，進口量預期將增加，因此當前市場貨源相對充裕。需求方面，下游工廠開工雖有小幅提高，但終端補倉心態謹慎，目前仍觀望為主。目前國內LLDPE主流報價在9700-9950元/噸。華南報價：

　　五、期貨持倉分析

　　大連商品交易所持倉量數據

　　期價低位反彈，多增空減。其中前3多頭加3022手，占55.49%，多頭主力低吸買盤托底期價，亦逐步布局后市的反彈上漲行情;zui大空頭減2999手，占其原持倉的13.57%，低位逐步減持趨勢空單，并其加多其多頭頭寸，謹慎看待下跌空間;其余空頭主力則再加空4618手，技術性買盤仍偏重。操作上關注遠月1709合約，靜待止跌企穩后布多。

　　倉位輪換，散單接盤。空頭主力大幅獲利減持，散空低位追空，但當前多方主力占主導，將引領期價逐步由低位反彈，空單適時減持為宜。操作上關注遠月1709合約，靜待企穩后輕倉布多。

　　六、交易策略

　　由技術指標看：

　　1、MACD綠柱繼續伸長，線體延續在0軸下方運行;

　　2、日KD低至20下方，仍在超賣區域;

　　3、威廉指標93.78，近期封死于超賣區域。

　　現L1705空頭形態較明顯，但多個指標出現觸底信號，期價存在超跌反彈的技術性需要，不宜低位追空。

　　國際油價因美國頁巖油產量回升跡象愈加明顯，而徘徊于54~52美元/萬桶的區間。臨近月末石化下調價格步伐放緩，近日穩價銷售，即將迎來“金三銀四”的傳統消費旺季，且有國際油價在高位支持，后市將出現穩中上漲的格局。在行情啟動前這段時間，下游廠商可適時在*價位加大采購，增加一定量的庫存。若油價上至55~60美元區間，或現貨市場下游補庫活躍，則支持期價由低位反彈，重拾漲勢。現在油價反彈中面臨的zui大阻攔或是美國頁巖油產出的增長，在OPEC達成原油市場10年來zui大一個聯合限產協議后，頁巖油如期卷土重來，但也無法扭轉各方為追求高油價、高收益的聯合限產努力，將改變原油的供需失衡格局，推動油價持續上漲。遠月1709合約持續升水近月1705，靜待1709止跌企穩后輕倉布多。