但陳棟并不樂觀。他說，目前該行業面臨內外交困的局面，外有美國對華輪胎發動“雙反”案的判決落地以及可能衍生出來的后遺癥，內有重卡低迷，新車銷售乏力的慘痛現狀。而上半年國際橡膠鉆研組織給出的天膠產量數據來看，供給端壓力僅小幅回落，遠遠不迭需求端回落的幅度，換言之，需求疲弱水平要強于供給壓力減少幅度，供過于求的態勢仍趨于加重，而由于前幾年產膠國大面積擴展膠園的形勢來看，估計將來天膠供給過剩局面仍將延續。

　　國際天然橡膠價格過低 降至歷史低點

　　多數剖析師接受中證報記者采訪時表示，能夠發現A股目前與膠價的關聯性越來越強。數據顯示，三年以來天然橡膠期貨活潑合約與上證指數的相關系數為-0.45%，而近一年以來則由負走正。

　　劉波表示，天然橡膠金融屬性較強，常常被投資者當做宏觀對沖風險的工具。目前在經濟疲軟，股市下跌過程中，橡膠可能優先被投資者選用停止風險對沖。從供需面來看，繼續下跌的空間不大。

　　魯證期貨鉆研員邢海濤則認為，天膠價格在2015年三季度不會有大的上漲，繼續在低位彷徨的可能性較大。因為目前天膠的庫存仍然較大，假如有新利空呈現，呈現近幾年的新低價格也是有可能的。

　　天然橡膠是輪胎的主要原料，需求缺乏被認為是目前膠價下跌的較主要因素。一些剖析師表示，進入2015年3月以后，中國汽車銷售數量無論是在同比還是環比上都呈現了下跌，這對天膠價格起到較大克制作用。截至7月16日，上海橡膠期貨主力合約1601報收每噸13335元，而6月初該價格一度超越每噸15000元。

　　格林大華期貨鉆研員劉波認為，中國目前處于貨幣寬松政策周期后期，利率已經降至十年來歷史低位。降息空間已經不大，降準仍有部分空間。因此關于商品來看，繼續堅持低迷和筑底狀態。天然橡膠在這種環境下難以有大幅的反轉和上漲行情。

　　“宏觀經濟對天然橡膠需求有極大影響，國內房地產投資增速一直下滑，關于重型卡車等汽車生產重大低迷。”劉波說。

　　寶城期貨鉆研員陳棟表示，從貨幣政策看，年初至今間斷3次下調基準利率、3次下調銀行存款準備金率，為降低實體經濟融資本錢、激活市場活動性起到了重要推動作用。在宏觀環境和貨幣政策環境均轉向積極樂觀的背景下，滬膠等大宗商品的終端需求市場有望迎來轉機，進而給予膠價托底撐持。

　　實際上，就天膠市場過剩格局而言，已經有所好轉。劉波表示，天膠供給過剩邊沿正在改善，青島保稅區的橡膠庫存降至三年來的較低地位，但國際天然橡膠價格處于下行趨勢。企業庫存水平很低，隨用隨買，因此判斷目前供需整體處于弱均衡狀態。