首先，上游原油價格不穩且自身壓力過大。原油在今年春節前反彈帶動了塑料期價從低谷上升，漲幅一度高達20%。之后由于國際原油持續的庫存壓力以及一直高漲的美圓，較終使得原油重回低點。到目前為止，美國EIA原油已經間斷10周增長，較新一期的EIA原油庫存再漲996萬多桶，較預期超出400多萬桶。這樣驚人的數據較終把原油庫存推向1982年以來的峰值。包括中國在內的油儲都接近滿倉，可見當前國際原油庫存的壓力之重。與此同時，市場傳來利好，配合著美圓高位回落的走勢，耶倫發表“不加息”講話的一段工夫油價大幅攀升，回到前期震蕩位。但是這樣的音訊始終是一時的刺激，原油根本色矛盾不得緩解，招致一度止跌的原油價格可能再次下挫。

　　塑料現貨期貨走勢剖析

　　其次，塑料現貨價格維持著堅硬格局。對比塑料的期現價格不難發現，在塑料期價一度跌8000點的低位時，塑料現貨價格依然堅硬，到9000元/噸的價位就止跌。此后近三個月的工夫內，國內現貨價格的變動區間都不超越9200-10000點。從單個地域取樣看，在期價由8000點反彈到9700點的工夫內，現貨價格僅從9000元漲至9800元，漲幅不迭期價的一半。因此現貨價格在石化把控下堅持當前的穩定，一定水平上會克制期貨價格的下探。例如，現貨價格止跌后，塑料的期現價差就由-1600點快速收縮到正向基差。

　　還有，石化利潤仍可觀，石化企業有意挺價。依據抵消費聚乙烯的石化企業的利潤監測，目前其利潤依然可觀。因為依據石化企業采購原油的周期規律，目前其消費的聚乙烯原料價對應的原油價格在55-60美圓。因此近期石化企業消費利潤根本維持在1300-1500元的水平。因此原油價格在目前53、54美圓的價格水平不會對石化利潤構成太大降價威逼。

　　較后，裝置檢修接踵而至刺激庫存耗費。此前塑料期價一度跌至9000元/噸的關口，現貨價格也呈現了幾次下調。但是就在3月9日，就有茂名石化開端停產檢修，檢修周期持續一個月。在當周陸續有陜西中煤、上海金菲的石化妝置開端檢修。4月還有獨山子石化、大慶石化以及吉林石化等企業的多條裝置線將停止一個月乃至兩個月檢修。今年二季度的檢修較往年多出不少，若這些在檢修的以及方案檢修的裝置均按方案周期檢修，估計會影響二季度的產量減少50-55萬噸左右。

　　如此眾多的裝置檢修短期內都是一個明確的利好。對聚乙烯庫存壓力的緩解也是立竿見影的。3月中旬，聚乙烯社會庫存較上旬減少2萬余噸，而四大地域的石化庫存就減少了1.8萬噸。石化的庫存耗費十分明顯，加之下游貿易商及合同戶此前沒有庫存積壓，開單也不多，庫存高企的壓力已經缺乏以打壓價格。