本周期貨市場多種類成為市場熱點，受國際原油期貨價格震蕩上行影響，內盤原油期貨累計上漲6.93%。歐美股市疫情形勢嚴峻加重了市場對全球經濟復蘇的擔心，外盤國際油價全線下跌，美布兩油周內雙雙跌破40美圓關口。受此影響，本周原油主力合約SC2012累計大跌15.68%。另外一邊，橡膠期貨單月漲幅迄今已超30%，卻在本月最后兩日大幅下跌。但原材料價格上漲，需求持續上升，橡膠價格有望繼續增長。

　　【能化類—原油】內盤原油暴跌但繼續大跌可能性不大

　　本周，由于歐洲公共衛惹事件再次暴發，且法國、德國從新封鎖，歐洲股市全線下跌，帶動原油價格重挫，美布兩油周內雙雙跌破40美圓關口，WTI原油已跌至6月中旬以來最低。受此影響，內盤原油期貨同樣暴跌，本周原油主力合約SC2012累計大跌15.68%，持倉量較前周減少11,737手，成交量較前周增加238,602手。

　　國泰君安期貨天然橡膠高級鉆研員高琳琳表示，7月中旬開端橡膠原料價格上漲，十一節后提漲十分明顯。目前泰國膠水與白片根本平水，膠水升水杯膠價差已經處于歷史極高值。這種價差構造壓制了煙片和標膠的提產和原料分流。不只僅是泰國、馬來西亞、越南原料價格也呈現大幅上漲。國內產區中云南產區，受到濃乳廠投產，9710、濃乳的加工利潤都十分好，擠壓全乳原料，原料搶奪劇烈。11月末云南地域面臨停割，因為濃乳廠還有冬儲的需求，估計原料價格高位運行。

　　相關個股方面，中國石油周內累計下跌1.21%，中海油服下跌7.02%。

　　海通期貨投資咨詢部能源化工負責人楊安表示，目前利比亞產量增加以及美國周度數據偏空也拖累原油市場，而疫情的現狀既拖累經濟恢復，封城等應對措施也影響了德法等國家的原油生產，令市場擔心情緒攀升。此次油價大跌的直接誘因是疫情，隨著近日新冠肺炎感染病例激增，歐洲法國、德國等國家已開端宣布采取更嚴格的限制措施，投資者恐慌情緒蔓延。歐美股市暴跌的表現顯示歐美投資者要更為恐慌，封城措施重擊了投資者自信心，股市大跌同時，原油、白銀等風險類資產大跌。

　　展望后期，油價繼續大跌可能性不大，隨著本錢因素以及供應端國家會全力維持油價，估計油價在當前價位止跌的可能性較大。投資者沒必要過度恐慌，關于有采購需求的產業客戶倡議逐步逢低買入。

　　【能化類—橡膠】橡膠高位震蕩將來有望漲勢照舊

　　10月以來，橡膠期貨單月漲幅迄今已超30%，續刷三年來新高后，卻在29日忽然大跌，由最高突破16000點跌至15390點。業內人士表示，如此短的工夫橡膠價格發作震蕩，關于橡膠下游輪胎的價格將會產生不可估量的影響。

　　機構持倉方面，本周持有多倉的機構多數減持，永安期貨是多倉最多持有構造，周內累計減持2011手，華泰期貨增持3043手，中信期貨增持1083手，華泰期貨小幅減持775手。空雙方面多數機構大幅減持，國投安信期貨減持5444手，國泰君安期貨減持3460手，中信期貨減持2835手；永安期貨則增持1666手。

　　音訊面上，由于前期橡膠價格大幅上漲，近期部分輪胎廠家發布了跌價通知，跌價幅度在2%至10%不等。業內人士表示，橡膠價格動搖十分之大，關于輪胎廠家來說影響也十分之大，之前橡膠跌價帶動了許多了輪胎企業發布了跌價通知，目前已經發出的跌價通知單已經超越了70張，并且有多家輪胎企業是二次甚至是三次宣布價格上漲。關于對橡膠最敏感的卡客車輪胎價格也是一漲再漲，工業、農業、工程、乘用車輪胎都在跌價，目前看來跌價潮的確受到了原材料暴跌的因素。

　　音訊面上，美國原油庫存變遷值創7月24日當周(14周)以來新高，精煉油庫存變遷值間斷6周錄得下滑，俄克拉荷馬州庫欣原油庫存變遷值間斷5周錄得增長后本周錄得下滑，且創8月21日當周(10周)以來新低。

　　需求來看，目前國內市場恢復形勢良好，內銷出口等數據都有明顯改善推動輪胎廠動工維持高位，同比上升。但這波上漲的主要核心邏輯仍然是膠種間構造性失衡，強弱錯配招致的多逼空行情。

　　相關個股方面，海南橡膠本周累計下跌2.05%，天士力上漲4.48%，雙箭股份下跌8.57%