長江農業觀點：
　　將來橡膠價格有望繼續上漲。主要源于：1）我們判斷，將來天然橡膠供給不會大幅增長，短期來看，因夏季東南亞主產國遭受極端天氣交替，2016年橡膠產量增速放緩；中長期來看，在膠農割膠積極性進步有限且新增開割面積占比較小的根底上，2017年天然橡膠總量不會呈現大幅增長；2）將來汽車產銷及輪胎等下游需求向好有望繼續招致天然橡膠供需偏緊。a、國際方面，盡管美國對中國實施“雙反”政策，但其對輪胎的需求并未呈現斷崖式下跌；我們判斷在高汽車保有量的背景下，將來歐美地域乃至全球對天然橡膠的需求將長期堅持向上趨勢。b、春節過后為輪胎廠的動工淡季，年底至明年一季度下游存在較大的補庫需求；我們判斷將來隨著財政支出根底建立的力度加大及治超政策，橡膠消費持續升高將加劇天然橡膠供需短缺。國內膠價已突破17000元/噸，國際天然橡膠價格已突破2000美圓/噸，估計年底國內膠價高點有望抵達20000元/噸，國際天然橡膠價格有望突破2500美圓/噸。
　　專家觀點匯總：
　　1、國內天然橡膠消費本錢：國內農墾（國有農場）及其他企業因雇人割膠需累贅五險一金，噸本錢在18000元~20000元之間；民營膠由膠農自產自銷，本錢15000元/噸。泰國割膠本錢在58~62泰銖/公斤之間。膠價低于消費本錢，割膠積極性沒有完全調動起來。
　　2、將來膠價判斷：從消費本錢的角度來看，農墾和其他企業的橡膠價格具有代表性，18000元/噸~20000元/噸即是橡膠價格底部。當前橡膠價格還沒有漲到本錢價，下跌的空間小，上漲動力充足。目前天然橡膠是供不應求的格局，將來膠價應該堅硬且更加有理性的提升。
　　3、天然橡膠供需狀況：如今市場上新膠根本售罄，去年的橡膠在售，橡膠資源較為緊張。估計2016年全球天然橡膠產量缺乏1160萬噸，消費量1250萬噸；2017年產量缺乏1200萬噸，消費量有望突破1260萬噸甚至更多。
　　4、橡膠供不應求的起因：1）近5年膠價間斷下跌，割膠積極性持續下降，新膠的資源越來越少但需求卻沒有減少，因此供不應求是必然的；2）膠價低迷，當前擴充植膠面積的意愿不強；3）勞動力緊缺形成橡膠總產量水平比較低。膠價上升到20000元/噸，勞動力對膠價的影響才會處置。
　　5、合成膠價格上漲以人為因素居多：供給方面，丁苯膠消費廠商結合減產形成供給緊缺，價格上漲；消費方面，因天膠與合成膠具有一定代替性，制造商根據橡膠價格行情更改橡膠制品中不同品種橡膠的配方，由此增加了部分合成膠的消費。
　　6、近年來天然橡膠減產的起因主要有：1）極端天氣影響橡膠產量；2）割膠工人積極性不高甚至棄割；3）近年來因膠價持續下跌，膠農減少消費中肥料投入，也形成了橡膠減產。
　　詳細會議紀要
　　2016年橡膠價格從年初的10000元/噸上漲至今，高點接近18000元/噸，整體漲幅已經超越80%。美金膠是也從年初的1100美圓/噸到最高突破2000美圓/噸，整體漲幅不錯。市場上認為橡膠價格大幅度上漲的起因一方面在于今年全球產量增速在放緩，另一方面是三季度國內重卡、乘用車的銷量好于預期。下面有請天然橡膠協會秘書長鄭文榮教師來為我們深度解讀天然橡膠產業的開展狀況。
　　1、當前天然橡膠價格的底部是否已經確定？
　　價格的底部應該是消費本錢。價格跌破了消費本錢，消費者便沒有消費積極性，甚至呈現棄割現象。若高于消費本錢，那么利潤大，大家的割膠積極性就比較高。
　　中國的天然橡膠消費主體有民營、農墾及其他企業。農墾（國有農場）及其他企業因雇人割膠需累贅五險一金，噸本錢在18000元~20000元之間，不同地域之間略有差別。民營膠由膠農自產自銷，本錢15000元/噸，因無需繳納五險一金及省略了一些中間環節，本錢較低。
　　橡膠價格還不到消費本錢，割膠積極性沒有完全調動起來。當前農墾優質的橡膠噸價在16000元，民營的更低。民營膠價格更低主要是產品的一致性略微差一些，質量上有差別；國有企業的勞動力不能輕易去除，平攤下來本錢要高一些，一般20000元/噸左右。
　　在泰國，割膠本錢在58~62泰銖之間，我們可以看到此次泰國橡膠拋儲的價格高于這個本錢。前期膠價在48泰銖/公斤的時候，政府還提供補貼。我國民營膠沒有補貼，農墾膠之所以堅持下來就是因為享有政府補貼。前期海膠市場上銷售9元/公斤的狀況下，國家以12元/公斤停止收購，每公斤補助給膠農3塊錢，否則膠農就棄割了。為什么一定要人割膠？我們的天然橡膠割膠的技術要求十分高，須要熟練工種。所以一定要補貼留住熟練的膠工。我認為從消費本錢的角度來看，農墾和其他企業的橡膠價格才有代表性，膠價18000元/噸~20000元/噸即是橡膠價格底部，將來膠價仍有可能上漲。
　　2、天然橡膠價格還能不能突破？
　　橡膠價格由供需和橡膠市場人氣決定的。供大于求賣的就賤了，供小于求賣的就貴了。要是冷冷清清沒人進入市場，那市場就可能疲軟。我認為目前天然橡膠是供不應求的格局，將來膠價應該堅硬且更加有理性的提升，不是說幾年以后它只升不降。
　　為什么供不應求呢？這有幾個方面的起因。一個是由于近5年膠價間斷下跌，假如膠價繼續下走，就沒有人去割膠。從去年開端，割膠積極性越來越低迷，新膠的資源越來越少，但是橡膠需求卻沒有減少，所以供不應求是必然的。我國是耗膠大國，是世界第二經濟體，對世界經濟的影響還是比較大的。從今年下半年開端，我們國家對橡膠的需求明顯上升。國際上美國作為大經濟體，增速都超越了百分之四；歐盟的經濟也是往上走的；其他幾個需膠國家也是從暗影中走出來，經濟開端反彈，對大宗商品、包括橡膠的需求都在在逐步加大。經濟開展勢頭良好，形成了求大于供的局面。
　　總體而言，第一，如今橡膠價格還在往上走；第二，價格還沒有高于消費本錢，產量還在往上走。所以價格還在往上突破。
　　3、將來橡膠價格走勢如何？
　　當前橡膠價格還沒有漲到本錢價，下跌的空間小，上漲動力充足，詳細表如今以下幾個方面：（1）今年中國經濟好轉，大宗商品特別是原材料價格上揚。盡管一季度中國的進出口雙下降，但今年下半年進出口雙增，經濟增速已經超越6.7%，超額完成任務，國家經濟好轉帶動商品市場特別是原材料市場向好。從下游來看，重卡消費到一般橡膠制品，每個行業的動工率都很高，闡明需求比較旺。從出口看，美圓如今強勢，人民幣貶值，較大刺激出口。廣東沿海地域，從去年到今年上半年，許多出口廠家因為效益差停產了；今年下半年一美圓多5、6毛錢的收入，廠家又開端消費。從這個方面說，國家經濟好轉在拉動商品經濟方面起了很大的推動作用。（2）膠價已經間斷跌了四年多接近五年，不可能再跌了。因為割膠的價格，還沒有到本錢。假如再跌的話，就沒有人愿意割膠了。（3）當前擴充種植面積的意愿不強。盡管如今狀況比以前好，但是假如有其他新的項目比較掙錢，割膠的人照樣不愿意割膠。全球來看，除了越南有部分小幅度增長之外，其他國家比如馬來西亞、中國、印度等也不同水平下滑。印度的減產較為明顯，以前年產100萬噸，去年降至60多萬噸，今年才50多萬噸。個別中央消費煙片，可能狀況會略微好一點，但總的來說還是下跌的。勞動力緊缺形成橡膠總產量水平比較低。
　　4、全球的橡膠產量，增速會在什么水平？
　　實踐上講，2015年產量應該超越1200萬噸，實際只要1160萬噸。只管今年四季度膠價上升，但產量不會超越去年，因為年初減產比較大。在供給端，最大產膠國泰國因極端天氣頻發減產且幅度比較大；第二產膠大國印尼也減產，所以今年產量不會超越1160萬噸。如今市場上新膠根本售罄，只能拿去年的膠來賣，資源越來越緊張。
　　5、這次泰國拋售30萬噸老膠庫存的定價是多少？估計將對市場產生多大的影響？
　　煙片定價是70多泰銖/公斤，其他的是68泰銖/公斤，高于本錢。膠農游行，阻止政府出膠，因為膠價好不容易好轉，政府又打壓膠價，所以沒有拍成功。
　　6、橡膠的產量受割膠的積極性（思考到人力本錢的上升，很多人不愿來割膠了）以及新增的割膠的面積的影響（例如在11年和12年橡膠價格上漲，橡膠樹數量是增加的），所以您認為明年橡膠的產量會怎么樣變遷？
　　橡膠樹的成長周期在6年左右，因此明年產的橡膠大多是來自于在2009~2011年種下的橡膠樹。今年全球產膠1160萬噸，消費抵達1250萬噸，銷售略大于產量。2017年開足馬力消費，全球產膠也不會超越1200萬噸，因為首先盡管增加了開割面積但是割膠是須要人工的。如今存在的狀況是人工費從原來的10元/公斤提價到12元/公斤，都沒有多少人愿意去割膠；其次橡膠樹在第一次被割以后第一年的產量是不高的，只相當于成熟的大橡膠樹的60%，開割到第五六年才有正常的量。
　　7、你怎么看明年天然橡膠下游需求？
　　2017年產量不會超越1200萬噸，但消費至少會抵達1260萬噸，甚至更多。小轎車一條半鋼胎耗費橡膠5~6公斤，客車和貨車的一條車胎須要耗費橡膠100多公斤。所以前段工夫橡膠需求增加其實是因為載重車胎（即客車貨車車胎）需求增加，增長了20%多。明年上半年對載重車胎的需求也不會減弱，起因有如下幾點：1、明年國家要務實行歐I、歐Ⅱ標準，為響應綠色輪胎的號召，很多載重胎會更換；2、國家的去產能已經做得差不多了，要轉入正常消費了，礦山會繼續開發，礦山的開發須要使用傳遞帶，傳遞帶須要用天然膠制作，天然膠含量至少須要80%以上，所以這個耗膠量是很大的。3、使用領域擴充，比如減震器，如今建造房屋比從前更器重避震；再比如軍用設施，須要使用天然膠的領域和頻率都增加了。所以從以上這幾個方面來看，將來橡膠價格的走勢我是看好的。
　　40多萬戶在內的40多個橡膠貿易商承包了橡膠市場，所以橡膠價格不免一下上漲一下回落。但是從長期整體來看，橡膠價格每下降一回消費就會調整一回，但是還沒等調整到位，橡膠價格又上漲了。只要膠價沒抵達本錢線，就還有上漲的可能。所以我認為明年的橡膠價格就算不到2萬元一噸，它上漲的勢頭也不會錯的。
　　8、泰國、越南這些國家的消費水平（割膠本錢）大概是多少？
　　國外消費本錢不一樣。泰國：58~62泰銖/公斤；馬來西亞：割膠本錢比我國高，因為他的勞動力本錢高，勞動力本錢占總本錢的70%，我國勞動力本錢占67%左右（印尼：50%多，柬埔寨最低，越南百分之三十幾）。我國如今單產不是問題，可以用科學方法處置，主要問題是招不到工人。
　　9、那您講的假如是60泰銖的話，那么折算成美金的話大略就是1，600到1，700塊錢一噸？
　　對。煙片膠能力到2000美圓/噸的價位，其它的還是1，000美圓/噸。另外還有管理費，出口稅及倉儲費等等這些。交易商有錢掙。反正國外是平了本的，咱們國內還是不到消費本錢。但是僅僅平本是不夠的，如今企業稅后利潤起碼高于利息一倍，大家才有積極性。如今各行各業勞動力缺乏，包括橡膠都是如此，關于工人來說，誰出的價高就給誰干。假如工人在別處收入更高，可能就會棄割。此時談本錢是沒有意義的，本錢再低無人割膠，不也是沒有產量嗎？
　　10、影響膠價的重要因素之一——勞動力什么時候可以處置？橡膠價格回到怎樣的水平，割膠工才會從新回到崗位上來去從事這樣的勞作呢？
　　膠價我看得超越20，000元/噸，如今是割膠工在國內均勻一年消費3噸膠，3噸膠按照15，000元/噸的話，一年的收入就是4.5萬元。當前實際現貨價是16，000元/噸，膠水收購價約13，000~14，000元/噸。按一個膠工4萬元的收入，去掉五險一金（占比36%~38%），大略需繳1.2~1.3萬元。再看消費本錢，購置肥料及割膠工具（占1/3），大略是一萬多塊錢。剩下才是自己的，辛苦一年就不到20，000塊錢，均勻一個月也就千把塊錢，日均缺乏100元，膠工不愿意割膠，如今雇個工沒有兩三千塊錢一個月沒有人愿意干的。
　　11、今年合成橡膠價格漲幅比天然橡膠速度還快，這是什么起因呢？
　　看品種，合成膠有丁苯膠和丁晴膠等不同品種。前段工夫很多消費丁苯膠工廠結合起來減少產能，通過減產的方法來提價；加上國外前段工夫消費這個膠種沒利可圖，很多工廠停產，而恢復消費須要調整幾個月。所以價格上漲是由他們減少產量形成的。
　　為什么他要耗費膠又讓價格上來？還有一個起因是丁苯膠需求量要大。比如說手套，過去主要是用天然膠來做，有些不耐用，不耐堿、不耐酸、不耐油，可以通過合成膠的某個品種補充缺乏，這就增加了合成膠耗費量。很多廠因為原來合成橡膠價低，天然橡膠價比較高，他的配方就加多合成橡膠使用量，減少天然橡膠，這也是增加合成橡膠的消費，合成膠價格就被抬高了。有些橡膠制品，在天然橡膠價格低的時候就將配方中天然橡膠調多點，合成橡膠就少了。在輪胎行業，天然橡膠和合成橡膠可以有15%的代替率。整體來看，前期部分合成膠品種跌價還是人為因素占比較大。
　　12、您對2017年橡膠價格的高點是怎樣判斷的？
　　膠價到25，000元/噸，上游膠農割膠積極性才會充足釋放。2017年能不能到25，000元/噸先看能不能突破20，000元/噸這個大關。可從以下幾方面判斷：第一看我國經濟走勢狀況。不時到明年上半年過年經濟應該都是比較好的，下半年因為特朗普上來要搞貿易愛護，我們的產品出不去，可能要從新尋求其他國家的市場，短期可能有所松動，但是長遠來講應該還是往上走的。第二要看特朗普上臺后的政策措施能否兌現。另外還要看下游消費廠商及消費者承受力，如今輪胎行業利潤是比較高的，廠商準備提價；這樣原材料跌價的可能性也比較大。
　　13、方才講的膠齡和割膠的數量，正常每一株產量是6公斤，第一年抵達割膠的水平是產量的60%，橡膠年齡一般是在35年，那從第20年到30年產量可以保障6公斤穩定嗎？30到35年膠的產量衰減率能有多少？
　　橡膠一般周期是35到40年，非消費期一般是6年，一開端割膠的幾年產量是逐年上升的，不時上升到15年齡之后，產量達峰值，之后便會漸漸減少。天然橡膠剛開端割樹圍是50公分，比較小，樹皮也比較薄，乳管少，產量也低。逐年逐年長大。割膠一般一年增長3到4公分，不時再長十幾年樹圍可能6、70公分了，那時候皮厚，乳管多，流的膠會比較多。割了15年之后，到25年之間，產量是比較高的。之后產量就走下坡路了。橡膠樹皮有很多乳管都萎縮了，漸漸產量就下降了，不時降到30幾年，老樹就要砍掉了，要不就不合算了。
　　14、施不施化肥對橡膠的產量有多大影響？
　　化肥一般以尿素居多。施化肥會形成土地板結，但天然橡膠不存在這個問題。施化肥跟有機肥結合起來，對橡膠樹成長有利。這幾年膠價比較低，根本上都沒有錢買化肥來施。原本每一株要施2公斤的，如今減為0.3公斤。這幾年橡膠單產水平也不如前幾年高。