6月27日，由大連商品交易所、中國石油和化學工業聯合會與中國輕工業聯合會聯合主辦的“2018中國塑料產業大會”在杭州黃龍飯店隆重召開。在大商所支持下，本屆大會合作機構華泰期貨在6月26日下午成功舉辦了“場外期權與塑料產業創新發展論壇”。

　　全球聚烯烴的生產能力已超過1.7億噸/年

　　在本次論壇演講環節，國家“973”計劃熱塑性彈性題項目首席科學家李伯耿教授為大家介紹了聚烯烴產業的新技術與新產品。其中，他提到全球聚烯烴的生產能力已超過1.7億噸/年，占全部高分子的一半以上，為什么聚烯烴會占這么大?一，聚烯烴生產的能耗是zui低的;第二，提高性能有很大空間;第三，對環境的影響小。

　　他表示中國限塑是有誤區的，美國20年以后的工業未來，其中就是寫著要有高分子，要有塑料來代代替玻璃、紙張，如果倒過來代，那就糟糕了。

　　下半年PE進口量可能成為全年zui大的不確定性

　　中石油華東化工銷售分公司信息部副經理許彥對我國塑料市場進行了分析和展望。他表示下半年PE進口量可能成為全年zui大的不確定性。總體看18年供應壓力不算大，全年看供需矛盾并不突出，但下半年對經濟減速和進口到貨增加的擔憂，資金做多09的意愿較低，逢高空似乎是市場的共識，下游工廠和貿易商對市場也是相對謹慎，再庫存的可能性比較小，全年市場呈現偏松供應的可能性較大。2季度檢修相對集中，市場處在去庫存階段。3、4季度檢修比較散，市場去庫存壓力比上半年要大些，但全年需求看，下半年是好于上半年的。7、8月份累庫的情況，是決定下半年市場底部在哪里的關鍵因素。4季度是每年的需求旺季，價格的底部有望小幅抬升。

　　中國原油期貨前方路途遙遠

　　卓創資訊高級分析師張秀娟認為中國原油期貨從成交情況來看，日度成交量雖逐步增加，但與歐美原油成交量相比較小。自交易以來，持倉量整體呈階梯式增長，但是對比歐美期貨而言，作為亞洲地區的原油期貨，中國原油期貨目前的總持倉量約占WTI期貨或布倫特期貨總持倉量的不足1%，顯示市場參與者短時持有的常態。從這兩方面來講，中國版原油期貨前方路途遙遠，追趕歐美兩大原油期貨，任重而道遠。

　　原油是聚烯烴產品的主要原料之一，在相當長時間內占據主要地位，但伴隨著多元化進程加快，原油并未聚烯烴產品的**來源，且市場份額在逐年下降。她認為對塑料的影響目前是沒有，但是長期來看，影響大小主要取決于中國原油期貨，對中國原油定價的大小，對價格控制力的大小。

　　期權助力塑化企業風險管理

　　華泰長城資本管理有限公司常務副總經理唐國靖為大家介紹了如何通過期權助力塑化企業風險管理。他指出期權作為一個非線性的損益，中間隨著選擇不同的結構，可以在風險的角度，或者是損益的流量上面大概一個綜合的選擇，它是一個比較靈活，可以在風險和收益之間進行有效組合的策略zui高的使用效率，因為保證金的制度，所以期權交易可以實現更好地資金使用效率。

　　他舉了個例子“假設要做銅期貨套保，目前期貨合約價格為50000元/噸，目標漲到53000元/噸。如果直接在期貨上做多，需要占用約10%保證金。如目標價格漲到53000元/噸，交易獲利3000元/噸，資金利用效率為60%。如果用購買權利金900元的平值看漲期權，同樣獲得盈利3000元，資金利用效率和利潤率更高。”

　　雖然期權本身是一個工具，有很強的靈活性和操作性，但是如果對風險點沒有一個比較清楚的認識，那么可能反過來會傷害到自己。他建議企業用期權做套保的時候，可以和一些專業的機構合作，能夠更加充分的發揮期權或者是衍生品的功能。

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