中策橡膠集團有限公司董事長沈金榮認為，有五大起因引發國內橡膠需求大增。

 

　　一是國內重卡市場好轉帶動配套輪胎市場成倍增長。去年，國家有關部門開展了治超限載專項行動，工夫從2016年8月18日開端至2017年8月31日完畢。此次政策性干涉，招致大量重卡汽車迎來交換需求。2016年國內重卡銷量增幅同比(下同)達30%，其中大部分集中在三季度后半段以后。今年1月重卡銷量增幅達122%，2月達152%，測算3月份仍將抵達100%以上。重卡銷量的增長，拉動配套輪胎市場成倍增長。

 

　　二是交換輪胎市場銷量大增。隨著天然膠等大宗商品價格快速上漲，各輪胎企業也紛紛提價，輪胎經銷商、零售商及用戶在“買漲不買跌”的正常邏輯下，進貨購置動力高漲，這一工夫段交換輪胎市場單月銷售量至少增長20%。

 

　　三是卡客車輪胎出口量增長。美國去年初對中國卡客車輪胎發動“雙反”調查，一般狀況下中國輪胎出口量應大幅下降。但去年的狀況恰恰相反，中國出口美國的卡客車輪胎呈現了兩個工夫段的高潮，第一段是從發動調查到初裁成立，第二段是初裁有效期完畢到終裁之間的“窗口期”。這兩個工夫段由于不波及出口保障金及保障金較低，因此為中國輪胎企業出口留出了“窗口”，卡客車輪胎全年對美國出口量下降8.4%，但卡客車輪胎總出口量增長5.8%。

 

　　四是合成膠價格高企招致企業調整配方加大天然膠用量。由于合成膠重要原料丁二烯緊缺，合成膠價格高企，與天然膠價格逆轉，輪胎及非輪胎橡膠制品企業紛紛調整配方，加大天然膠用量。這一現象在非輪胎橡膠制品行業更為普遍，代替的比例也更大。

 

　　五是共享單車流行全國，自行車輪胎“成倍增長”。共享單車的神奇擴張，引發自行車行業全面復蘇，對自行車輪胎需求的增長超出想象。

 

　　沈金榮剖析，在半年左右的工夫內，上述5項因素就給中國天然膠市場別離帶來了5萬噸、20萬噸、3萬噸、30萬噸和數千噸量級的增量，從9月份起，中國天然膠耗費總增量估計在60萬噸以上。

 

　　詩董橡膠股份有限公司中國區總經理李世強介紹，中國是世界上最大的天然膠消費國，占比達38.5%。2016年中國天然膠消費超出預期，激進估計消費500萬噸，增長7%，國內庫存被大幅消化。此外，乳膠制品需求也堅持旺盛，主要在居家方面，應該有10萬噸的需求增量。

 

　　沈金榮表示，中國需求的忽然增加，天然膠供應總體還能滿足需求，但是也耗費了大量的產地存量和社會存量。泰國政府前期拍賣的20萬噸貯藏膠間接維持了這種均衡，其3月14日宣布的12萬噸貯藏膠續拍也會增加這種對總量均衡的支持作用。

 

　　李世強同時認為，2016年東南亞地域天然膠消費表現同樣亮眼。泰國、印度尼西亞、越南等近年天然膠消費快速增長，其經濟的開展及特殊的天文地位，使各國輪胎廠紛紛前往投資設廠，令東南亞成為新興的橡膠下游加工業基地。

 

　　橡膠及輪胎產需是否匹配

 

　　據中國橡膠工業協會測算，2016年全國輪胎總產量約6.10億條，增長7.9%。其中，全鋼胎1.21億條，增長10%;半鋼胎4.44億條，增長9.6%;斜膠胎0.45億條，下降10%;子午化率92.6%。2016年上半年行業銷售收入降幅較大，但到9月份由負轉正，最終實現全年增長4.43%。

 

　　沈金榮介紹，今年1月，協會統計企業全鋼胎產量增長6.62%。“須要闡明的是，今年1月28日是春節，按慣例多數企業會在春節前后三四天放假，所以1月份的實際工作日減少20%左右，卻依然得到了6.62%的增長，推算單日產量增長20%以上。2月份據不完全統計，行業產量增幅仍在20%以上。進入3月份，交換輪胎市場旺盛的局面并沒有減弱，依然處在亢奮環境中。”

 

　　在天然膠進口方面，1月份盡管減少了5～6個工作日，但中國天然膠進口依然有2.39%的增量。

 

　　李世強介紹說，2016年全球天然膠種植面積仍小幅增加，但主產國膠園的單產呈現了明顯下滑，主要起因就是割膠工人短缺及膠農對膠園的保護投入缺乏，勞動力流向其他領域，這種狀況在將來10年恐怕會越來越嚴重。此外，作為農產品，天氣異常會對產膠形成干擾。2016年泰國呈現嚴重的大洪水，影響了割膠工夫，影響產量約在30萬～35萬噸，而2017年的天氣目前誰也說不準。

 

　　根據ANPRC的產量統計，2016年泰國產量418.5萬噸，減少6.4%;2017年估計增長4.7%。ANPRC成員國2016年天然膠產量下降2.5%，2017年估計增長4%。2016年，全球天然膠消費抵達1265萬噸，增長4.1%;但供應量減少了0.6%，為1220萬噸;全球天然膠缺口是45萬噸。

 

　　橡膠及輪胎價格大漲成因

 

　　自去年年底以來，各輪胎廠家紛紛調高輪胎價格，即使近期天然膠價格轉跌，依然擋不住輪胎企業的調價步調。剖析起因，首先是原材料價格大幅上漲。除了天然膠、合成膠價格大幅上漲外，非橡膠類原材料炭黑、橡膠助劑、骨架材料等價格漲幅有的甚至超越了橡膠，與去年9月份之前相比有的價格漲幅已經抵達了100%以上，大大超越了過去經濟增長期的跌價幅度，推動了輪胎價格上漲。沈金榮表示，“原材料的跌價不停，輪胎企業的跌價也不會停，否則沒有方法轉移本錢。”據理解，經過幾個月的快速上升，輪胎價格整體漲幅已達30%以上，但許多企業反映，與原材料價格漲幅相比，仍有很大差距。

 

　　其次，近年來，企業環保本錢、勞動力本錢大大提升，社會和市場都須要進步產品層次，綠色產品、智能消費投入加大，這些也加大了輪胎企業的本錢壓力。再次，旺盛的市場需求撐持了輪胎價格。或許正是由于這些因素，近一個月來，盡管橡膠價格已經急轉直下，但輪胎價格仍在步步升高。

 

　　天然膠價格方面，業內認為，跌價一方面由于需求增長，另一方面由于資本炒作。

 

　　李世強認為，天然膠價格不只由供需決定，更多的是由資本決定的。例如，2016年全球天然膠產量1220萬噸，而滬膠全年雙邊成交量為9.7億噸，成交額是12萬億元。這其中，實際的天然膠使用用戶占比恐怕缺乏5%，闡明資本市場上95%的非橡膠資金在左右橡膠價格。因此僅僅根據橡膠供需狀況來判斷價格是遠遠不夠的。這也能夠解釋為什么2月份中國贏得了美國“雙反”的官司，在原本嚴重利好音訊的狀況下，當天橡膠價格卻沒有呈現大幅上漲。

 

　　因此，李世強剖析，天然膠價格大幅上漲的起因，除了下游需求明顯改善外，還有個起因就是大量資金進入了橡膠圈。目前從下游需求看，除了現實的消費需求外，還有資本市場衍生出來的預期需求、投機需求、資本需求、避險需求等。資本市場的情緒動搖十分大，在過去3年，滬膠呈現了十幾次膠價當日漲跌幅度在1300元左右，這是供需層面無法解釋的。

 

　　此外，沈金榮還提出，此次天然膠跌價與合成膠跌價有直接的關系，而且關聯度比較大。由于丁二烯緊缺帶來的合成膠價格堅硬可能會維持較長工夫。這是由于乙烯輕質化道路確實立扭轉了丁二烯的供求關系，為此丁二烯價格的“天花板”是非石腦油制備丁二烯道路的本錢，這要比石腦油道路的本錢高很多。

 

　　橡膠及輪胎市場行情何時“均衡”

 

　　李世強認為，橡膠價格在2015年突破9700元/噸以后，就根本探底了。如今膠價處于回歸途中，應該抵達上中下游利益實現再均衡才行。對比滬銅價格，能夠發現滬銅交割標的為市場主要流通種類，現貨參加者眾，市場顛簸運行;而滬膠交割品與消費市場脫節，充溢投機，價格暴跌暴跌。將來天然膠價格應該經驗3個階段后趨向正常：即產業穩開展階段，價值再均衡階段及市場去投機階段。

 

　　沈金榮則表示，在前述5項招致天然膠需求大增的因素中，除第4項合成膠與天然膠的代替關系外，終會漸漸回歸常態。但什么時候回歸常態?他認為應該還會持續一段工夫。目前看來，社會整體的運輸總量仍在增加，根據與汽車消費廠家的方案銜接，至少4月份需求不減。當然，社會買漲不買跌的工夫是能夠確定的，就是所有大宗商品開端降價的時候。此外，共享單車熱還會持續，如今只是在一二線城市開展，而政府對共享經濟持支持態度，因此共享單車熱有越刮越猛之勢。

 

　　此外，三四月份天然膠主要產地多數為停割期，供應大幅減少，需求依然較旺，加之前期又耗費了大量庫存，這種“工夫錯配”會給天然膠市場帶來旺盛行情。

 

　　有剖析認為，近期滬膠間斷走低，有橡膠進口到港加快、保稅區橡膠庫存明顯上升、滬膠倉單數量持續增加有關。形成期貨天然膠倉單一直上升的重要起因就是期現價差偏大，現貨企業在期貨市場上賣膠意愿強烈。盡管近期價差不像2016年三四季度那樣懸殊，但與以往相比仍處于較高水平。

 

　　沈金榮強調，從前述五大因素形成天然膠需求大增的狀況看，天然膠與合成膠的代替權重最大，丁二烯長期緊缺和非石腦油道路“天花板”同時作用，能夠預期合成膠會在一個新的價格附近穩定下來，天然膠也會在這個價位附近穩定下來。“這是我對天然膠長期定價機制的認識。形成這種新的定價機制的主要起因是，由于乙烯輕質化道路扭轉了過去丁二烯市場供求關系，在新供求關系均衡的狀態下，新的定價一定比老的定價高很多。”

 

　　沈金榮最后總結說，由于天然膠停割期與市場需求的“工夫錯配”，天然膠價格還會有動搖，但過了“階段性動搖”后，會呈現各方都樂于接受的價格體系;由于丁二烯價格的動搖，已經觸及非石腦油道路的恢復，成為其“穩壓器”，同時也為合成膠和天然膠的長期穩定創造了條件;合成膠和天然膠會越來越互為定價參考;在新的均衡中，各自的用量比例會逐步固定，將呈現輪胎廠、膠商、膠農各方進入良性運行的、相對穩定的局面。