PVC作為產能過剩行業，目前產業整合已經開端推進，無電石電力配套的產能逐步退出市場，總產能開端凈減少，去年產能縮減41萬噸，占比1.56%。在供給側變革快速推進，以及房地產銷售和投資上升帶來的需求增加，PVC行業有望逐步走出底部，企業盈利水平將迎來向好契機。

　　PVC產能過剩行業整合已開端推進

　　16日，PVC較新市場動態顯示，內蒙古地域企業報盤價格持續上行，山東、河南部分消費企業價格也繼續調漲，企業心態積極。主流市場方面，華東、華南低價貨源減少，市場表現小漲局面，華北地域行情走勢有所升溫。其中，華東電石法PVC樹脂價格為每噸5000元至5110元，華南在每噸5100 元至5200元，西南地域終端送到價格為每噸4800元至4950元。

　　從行業根本面來看，盡管整體PVC產能過剩狀況比較重大，但近年來很多企業積極向上游延伸產業鏈，配套電石、自備電廠甚至自己開礦采煤發電，領有產業鏈劣勢的企業，市場份額將進一步提升。數據顯示，截至2014年底，國內PVC產能為2631萬噸，2014年產量1630萬噸，動工率62%。去年狀況根本持平，表觀消費量與產量相差不大。

　　目前沒有電石和電力配套的PVC產能在500萬至1000萬噸之間，這部分產能將停工較長工夫，扣除掉這部分產能，PVC行業的有效動工率在75%以上，甚至更高，目前，龍頭企業的動工率均在90%以上。

　　下游需求方面，2013年之前增速維持在10%以上，但2014年和2015年增速下滑較快，不過仍然維持正增長。而產能增長從2011年起就不時低于10%，去年產能更是凈減少41萬噸，占比1.56%。隨著供給側變革的推進，去產能和去庫存提速，有助于行業供需格局進一步好轉，企業盈利也有望向正常水平回歸。A股中英力特、中泰化學等上市公司，波及電石法PVC相關業務。

　　電石價格維持低位震蕩的根本起因是供需失衡，目前下游PVC企業動工率較低，對電石需求量有限，加之年前終端客戶已備有庫存，即便到貨缺乏，影響也只是微乎其微，多數商家以觀望為主，且隨著天氣轉暖，運輸方面有所好轉，電石供給量隨之增加，故電石法PVC價格上漲或許會短期內拉漲電石價格，但從長期來看無利好因素撐持，電石價格上漲幅度不大甚至有價格回落的可能。